市場太差，只能漲價！傳華新科擬通路商上漲20%！

市場傳出華新科將針對通路商在MLCC、芯片電阻特定規(guī)格上調(diào)漲20％，以反映成本高漲的現(xiàn)實狀況，根據(jù)華新科的法說資料，通路占其營收比重約40％，通路客戶售價的調(diào)整可望反應(yīng)在4月營收上。

華新科對于市場傳出的漲幅無法評論，但因應(yīng)成本上升，庫存水位相對比較低，加上產(chǎn)能趨滿，因此確有售價調(diào)整動作。

除了華新科，還有大毅，漲幅在10%左右。大毅則指出，為反映貴金屬原料價格走揚，將針對部分產(chǎn)品組合調(diào)漲價格，漲幅約在一成以上。

看好被動元件下半年景氣！公司認為手機客戶正在追第三季訂單，預(yù)期下半年MLCC將供不應(yīng)求，且華新科已調(diào)漲價格。該公司對景氣翻空為多的看法，也使國內(nèi)MLCC雙雄對景氣的判斷漸趨一致。在遠端辦公、宅經(jīng)濟的帶動下，第二季NB、網(wǎng)通、WiFi以及電源類的需求強勁，目前接單滿到5月，而且看得到手機品牌廠的長單，度過6～7月的傳統(tǒng)淡季之后，預(yù)期下半年美國總統(tǒng)大選起跑，各國因疫情陸續(xù)祭出經(jīng)濟刺激方案之下，MLCC、晶片電阻雖不至于出現(xiàn)像2017～2018年那樣的大缺貨，但是對訂單看法很正面。

據(jù)了解，華新科本次調(diào)漲并非全規(guī)格，選定調(diào)整的規(guī)格多數(shù)與國巨重迭，雖然調(diào)價的時間點相對較晚，不過也證明在各地封城、日商染疫之下，箝制被動組件產(chǎn)能供應(yīng)，也導(dǎo)致運輸、物流及人工費用暴增，迫使原本漲價態(tài)度最保守的華新科，也必須出手以價制量。

目前PC類的0402、0603尺寸相對吃緊，客戶的成品庫存僅一個月，而生產(chǎn)周期也達一個月，華新科目前交期約90天，MLCC的訂單出貨比約1.5倍，晶片電阻的訂單出貨比則達1.8～2倍。

因應(yīng)訂單需求，華新科的復(fù)工率已從第一季的50～60％，提升至第二季80～90％，第二季的供貨能力不受影響。至于在價格方面，在成本考量之下，已經(jīng)于3～4月針對客戶調(diào)漲價格，通路客戶可能調(diào)漲較多。

5G手機的被動元件用量比4G成長20～40％，而5G 基地臺相較4G則成長一倍用量，他看好5G的擴展將策動需求面的成長，目前看到5G手機的設(shè)計并沒有改變，手機品牌廠第三季的長單也有釋出情況，華新科看好下半年產(chǎn)能增加有限，可能出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，將原定的擴產(chǎn)行動提前至第二季。

公司的規(guī)劃，去年底MLCC、晶片電阻月產(chǎn)能各約400億顆，預(yù)期2020年底產(chǎn)能可望提升至550億顆，相當于MLCC、晶片電阻分別擴產(chǎn)37.5％。本公司第二季滿載、訂單能見度到第三季。

根據(jù)華新科上傳股市觀測站的法說會數(shù)據(jù)顯示，華新科目前在直銷客戶、通路、品牌的營收分布約52％、40％、8％，以本次傳出的漲幅推算，對華新科影響的營收比重約8％，且可望反應(yīng)在4月營收上。

個人觀點：漲價這股風(fēng)，從17年開始，就各種造，市場好不好，可能都是你說的算，市場好，擴廠漲價；市場不行，那就造勢，各種理由漲價！今年疫情影響，各種政策保證中小企業(yè)存活，企業(yè)來談?wù)勀愕挠^點！

本文摘自易容

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